年内物价涨幅料温跟可控

作者:招生办 发布时间:2017-11-05 22:52 点击数:93次

????国度统计局宣布的2017年9月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI同比上涨1.6%,环比上涨0.5%;PPI同比上涨6.9%,环比上涨1.0%。CPI和PPI同比涨幅的“剪刀差”有所扩大。

????多位专家表示,CPI涨幅微落主要是受到食品价格变更和翘尾因素降低的影响,而PPI同比超预期反弹则是受到生产资料价格上涨的影响。总体来看,目前物价运行局势趋稳,年内CPI涨幅或可掌握在2%以内,四季度PPI可能在6%之上,但要对PPI的上涨进而推高通胀保持警戒。

????安稳 食物价钱影响CPI同比微落

????9月份,从同比看,CPI涨幅比上月回落0.2个百分点;从环比看,CPI涨幅比上月扩大0.1个百分点。中国银行国际金融研究所研究员周景彤表示,CPI同比涨幅回落主要是食品价格变化引起的。食品价格由8月份的下降0.2%变为下降1.4%,影响CPI下降0.28个百分点,其中猪肉价格下降12.4%,影响CPI下降约0.36个百分点。

????“9月CPI同比有所回落,主要受食品价格同比下降影响。”中公民生银行首席研究员温彬也表示,食品价格自8月份环比转正上涨1.2%,9月份又回落至0.5%。中心CPI(不包含食品和能源)同比上涨2.3%,创年内新高。总的来看,今年以来,食品价格已经持续8个月同比负增长,成为拖累CPI上涨的主要因素。

????“鲜菜和鲜果价格的同比下跌或是连累CPI食品分项的主要因素。”在中信建投宏观债券研讨团队首席剖析师黄文涛看来,2016年9月的管理货运车超载政策会进步运输本钱,进而推高鲜菜、鲜果价格基数,从而对食品价格和CPI上行发生制约作用。

????而在交通银行首席经济学家连平看来,CPI同比涨幅收窄还有其他主要原因。他认为,9月翘尾因素从上月的0.9%大幅回落至0.22%,翘尾因素下降0.68%是CPI同比涨幅收窄0.2个百分点至1.6%的主要原因。

????与食品价格降落相反,非食品价格同比上涨了2.4%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。周景彤以为,食品和非食品价格环比均在上涨,表明物价并未本质性下跌。此外,9月份消费品价格同比仅上涨0.7%,而服务价格同比涨幅到达3.3%,创2014年1月以来新高。服务价格上涨较快,主要与家庭服务、游览、药品、医疗和燃油等价格上涨较快有关。

????温彬表示,国家统计局数据显示,2016年全国居民恩格尔系数为30.1%,比2012年下降2.9个百分点,濒临结合国划分的20%至30%的充裕尺度;交通通讯、教导文明娱乐、医疗保健支出占居民消费支出的比重分别比2012年提高2.0、0.7和1.3个百分点。由此看来,进一步下降食品在CPI形成中的比重能够更好地反映当前物价程度。

????上涨 出产材料走高带动PPI超预期反弹

????国家统计局城市司高等统计师绳国庆表示,9月份,从同比看,《情遇曼哈顿》曝红伞舞片段 高以翔演绎最美花木兰,PPI继续上涨,涨幅比上月扩大0.6个百分点;从环比看,PPI涨幅比上月扩大0.1个百分点,主要受生产资料价格上涨影响。

????9月,生产资料价格同比上涨9.1%,涨幅比上月扩大了0.8个百分点,生涯资料价格上涨0.7%,涨幅比上月扩大了0.2个百分点。在生产资料中,采掘工业比上月有所放缓,而原材料工业和加工工业价格同比涨幅均比上月扩大0.9个百分点。周景彤表示,PPI涨幅扩大,既与去产能大背景下前期煤炭、钢铁和有色等能源原材料价格上涨有关,也有9月以来全国掀起的环保“风暴”使得化工、造纸、建材等价格显明上涨的“功绩”。其中有色、钢铁、煤炭同比涨幅分辨比上月加快了3.3、1.2和0.1个百分点,木材及纸浆、化工原料、建造资料价格分离比上月加快了2、1.3和0.5百分点。

????温彬认为,9月PPI同比是“超预期反弹”,其中生产资料价格上涨较快而生活资料价格相对稳固。这表明供给侧去产能和环保检讨从严对上游产品涨价依然供给支撑,而终端需求平稳使原材料价格上涨向下游传导碰壁。

????在黄文涛看来,PPI同比涨幅6.9个百分点中,煤炭、油气采选与加工、金属(包括玄色与有色)采选与加工等七个行业共计拉动PPI约4.0个百分点,而其余行业仅为2.9个百分点。考虑到9月高炉动工率下滑较显著,环保限产对金属冶炼生产及产品价格的影响仍不容疏忽。

????连平表示,价格涨势可能逐步从上游向中游传递,是目前增进PPI涨幅扩展的主要起因。PPI涨势超越市场预期,表明需求并未走弱。联合制作业PMI回升、重要产业低级产品入口大幅增加、企业利润改良等综合断定,当前经济运行有望保持平稳。在PPI上涨的带动下,企业生产踊跃性得以晋升。

????瞻望 将来物价不会大幅上涨

????多位专家表示,年内物价不会大幅上升,全年CPI上涨或可节制在2%以内,四季度PPI可能在6%之上。

????温彬表现,今年国庆跟中秋节期间花费需要茂盛,预计10月份CPI环比继承上行,但斟酌去年四季度基数效应,全年CPI上涨可把持在2%以内,货泉政策将持续坚持持重中性。

????黄文涛则表示,只管PPI有所加速,但下游需求绝对较弱和人力成本比重的提高都可能妨碍PPI向CPI的充足传导,因而保持年内物价高飞不易的判定。

????连平也表示,因为第四季度CPI翘尾因素明显低于前三季度,在不涌现大的外部因素冲击的情形下,CPI涨幅不会大幅上升。因为当前食品价格同比仍然为负,假如恢复性上涨,则会短期影响物价稳定。而PPI方面,随着去产能工作连续推动,环保限产力度加大,供应压缩对工业产品价格构成支持。由于大批商品价格难以继续大幅上升、翘尾因素走弱,PPI不会持续大幅攀升。综合判断,四季度PPI可能在6%之上,全年PPI均匀涨幅约6.4%左右。

????周景彤表示,未来需关注两方面的问题。一是9月CPI回落主要是由节令性的食品价格变化引起,而反应经济构造性的、中长期因素的、与人口红利衰减劳能源成本上涨亲密相干的服务价格不仅不下降,反而还在上涨很可能是“假摔”,真什物价涨幅并未放缓。二是当去产能碰到“环保风暴”,即便不考虑宏观经济环境变化的影响,也要对未来PPI和PPIRM的上涨进而推高通胀保持小心,近期一些范畴已经呈现了这种苗头。

????对10月份的物价走势,东方金诚研究发展部副总经理王青表示,10月CPI将维持平稳运行状况,PPI增速或将有所回落。高频数据显示,10月以来农产品价格涨势弱化,且随同上年基数有所抬升,10月CPI同比涨幅预计将小幅回落至1.5%。PPI方面,10月我国局部地域将正式启动采暖期限产,“三黑一色”产品需求端受到制约,加之上年同期工业品价格基数抬高,前期带动PPI大幅走高的核心动力将自10月起趋于放缓,预计10月PPI同比涨幅将在6.0%左右。跟着上年高基数效应在未来多少个月更加浮现,年底PPI同比有望回落至3.5%左右。由此,PPI逐渐向CPI聚拢或将成为未来一段时代物价运行的基础态势。